在全球化工产业的庞大版图中，乙二醇作为一种关键的基础有机原料，广泛应用于聚酯纤维、聚酯塑料以及防冻液等多个领域，其产业动态时刻牵动着市场的神经。近年来，乙二醇产业格局经历了深刻变革，中国在其中扮演着越来越重要的角色，从曾经的进口依赖型市场，逐步成长为影响全球供需平衡的关键力量。这背后既有国内产能爆发式增长的推动，也面临着复杂多变的国内外市场环境带来的挑战与机遇。



一、产能巨变：全球向东看，中国成重心



      过去五年，全球乙二醇产能开启了高速增长模式，年复合增长率高达8.64%。到2024年，全球乙二醇总产能成功突破6190万吨大关。在这一全球性产能扩张浪潮中，中国堪称主角。2024年，中国乙二醇产能攀升至2984.2万吨，占全球近24%，与五年前相比，增长幅度达到令人惊叹的177%。如此迅猛的产能扩张，使得全球乙二醇供应的重心，从中东和北美地区，快速向以中国为核心的东北亚区域转移。



曾经，中国乙二醇市场长期处于需求大于产量的状态，对进口有着严重依赖。但随着国内产能的持续井喷，这一局面得到极大扭转。2023-2024年间，中国乙二醇进口量从714万吨降至654万吨，进口依赖度从高位大幅下降至26%。国内产业链一体化建设成效显著，炼化一体化、合成气制乙二醇等多种工艺路线并行发展，构建起多元化供应体系。不过，部分早期建设的老旧装置，在成本控制与生产效率上，较进口产品仍有差距，这使得中国在一定程度上仍需依赖进口来满足市场多元需求。



二、工艺多元：国产工艺百花齐放，各展身手



      国内乙二醇供应结构犹如一场工艺技术的“群英会”。炼化一体化工艺凭借原料优势与产业链协同效应，占据主流地位，成为保障国内供应稳定的中流砥柱。合成气制乙二醇工艺也不甘示弱，依托我国相对丰富的煤炭资源，在产能布局中占据重要一席，为乙二醇生产开辟出一条具有资源特色的路径。



      以卫星石化项目为代表的乙烷裂解路线，虽在当前供应结构中属于“配角”，但凭借其独特的技术优势与潜在发展空间，备受关注。然而，乙烷裂解路线面临原料供应稳定性挑战，国际局势、运输条件等因素，均可能影响乙烷原料供应，进而制约该工艺大规模推广应用。随着古雷石化、恒力炼化等大型炼化一体化项目相继投产，国内乙二醇一体化产能持续释放，从原料生产到乙二醇成品产出，各环节衔接更加紧密，供应链稳定性大幅提升，在全球市场竞争中，话语权进一步增强。



三、贸易风云：中美博弈下的市场震荡与国产机遇



        2025年，中美贸易战的爆发，如巨石投入平静湖面，在乙二醇市场激起千层浪。4月起，双方互征高额关税，直接冲击全球乙二醇供应链体系。中国作为乙二醇消费大国，进口量中约13%来自美国，关税加征使得美国产乙二醇在中国市场成本大幅增加，进口量锐减，短期内国内市场供需格局趋向紧平衡。



        美国方面则更为被动，失去中国这一最大出口市场后，其国内乙二醇企业产能过剩问题凸显，不得不仓促寻求其他海外市场，然而，新市场开拓难度大、成本高，短期内难以弥补中国市场缺口。与此同时，贸易战引发国际油价暴跌，作为乙二醇重要成本支撑的原油价格大幅下滑，致使乙二醇生产成本坍塌。从价格走势来看，4月初乙二醇价格尚在4439元/吨，短短时间内，便暴跌至3956元/吨，跌幅达10.9%，4月中旬期货合约报价仅4112元/吨，市场恐慌情绪弥漫。



        但危机中往往孕育着机遇。美国乙二醇出口受阻，为中国国产乙二醇企业让出部分市场份额，国内企业迎来扩大市场占有率、提升品牌影响力的契机。同时，国内产业链企业加快技术创新与成本优化步伐，进一步提升产品竞争力，降低对进口产品依赖，加速实现产业自主可控进程。



四、当下态势：市场波动中，国产如何把握新局



        2025年7月10日至7月25日期间，乙二醇市场呈现出连续上涨态势，主力合约最高涨至4580，成功突破前期高位。这一涨势背后，一方面是市场“反内卷”概念带动多头情绪高涨，整体大宗商品市场走势向上，为乙二醇价格提供宏观层面支撑；另一方面，7月中旬乙二醇海内外装置出现一些意外变动，如沙特Sharq多套装置因电力问题开停反复、新加坡Shell装置计划检修等，在一定程度上改善了市场供需预期，推动价格上行。



        但深入剖析基本面，当前乙二醇市场并不具备支撑价格持续冲高的坚实基础。供应端，国内装置检修逐步结束，8月合成气制乙二醇装置负荷将迎来年内高点，多套装置重启计划若顺利实施，供应压力将显著增加；海外装置虽有变动带来进口减量预期，但考虑到中东地区货源供应的灵活性，实际影响或有限。需求端，终端表现依旧疲软，聚酯行业受终端坯布库存高企、订单不足等因素影响，减产呼声此起彼伏，且在“金九银十”旺季来临前，减产可能性进一步增大，这将对乙二醇需求形成抑制。库存方面，随着供应增加、需求未见明显起色，乙二醇社会库存和主港库存均将迎来拐点，预计8、9月份社会库存将重回200万吨以上，主港库存也可能回升至50万吨以上。



        在复杂市场形势下，中国乙二醇行业应抓住国产替代机遇，持续优化产能结构，淘汰落后老旧装置，加大对先进工艺技术研发投入，提升生产效率与产品质量。同时，密切关注国际市场动态、贸易政策变化，加强与上下游企业合作，构建稳定产业链供应链，提升行业整体抗风险能力，在全球乙二醇产业格局中，稳固并提升中国产业地位，把握更多发展机遇。

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来源：贤集网