2026年初，化工行业最疯狂的“黑马”诞生了。溴素，这个过去十几年一直不温不火的化工品，在短短一个月内飙涨8000元/吨，涨幅超过23%。更令人咋舌的是，到4月中旬，其价格已突破7万元/吨，创下近12年历史新高。



这绝不是一次普通的周期性涨价。以色列ICL和约旦JBC两大全球巨头的供应同时“卡壳”，叠加国内主产区长达三个月的冬季停产，一场供给端的“完美风暴”直接点燃了市场。溴素，这个曾经低调的工业配角，如今成了决定众多下游产业生死线的战略物资。



海外“双核”停摆，中国溴素进口命脉被精准掐住



中国是全球最大的溴素消费国，但超过一半的需求依赖进口。其中，以色列和约旦是两大主要来源国，2025年合计占中国进口总量的64.7%。然而，这两个核心供应源在2026年初同时出了问题。







以色列化工（ICL）是全球第一大溴素生产商，产能占比高达33%。自伊朗与以色列局势紧张以来，ICL大幅降低开工负荷，主动减少了溴素出口。这不是产能问题，而是战略选择——他们将更多资源转向了高附加值的下游溴化物产品。



约旦JBC公司则是另一记重击。2026年1月，约旦南部突发洪水，JBC的基础设施严重受损，3月份开工负荷仅剩30%-40%。这家全球第二大溴素企业，年产能占全球14%，供应几乎腰斩。



更糟糕的是，霍尔木兹海峡的通行受阻，即便有船舶绕行好望角，物流成本飙升且到货时间大幅延长。海外溴素“断流”，国内市场的供应缺口被瞬间放大到极限。



国内“冬季锁仓”，主产区停产三个月加剧恐慌



如果说海外断供是“天灾”，那国内主产区的强制停产就是“人祸”的无奈。



山东潍坊是中国溴素的核心产地，全国约80%的溴素资源集中在莱州湾的地下卤水。但每年12月1日至次年2月28日，当地实行强制性冬季停产。2025年12月26日起，潍坊滨海、昌邑、寿光等地的卤水溴素企业全部停产限产。



这一政策直接导致2026年1月国内溴素产量同比下降22%、环比下降44%。厂商无现货，下游无备货，市场几乎陷入“无货可卖”的僵局。



更要命的是，国内溴素资源的长期衰退趋势从未逆转。2014年至2025年，山东莱州湾的溴素产量已下降53%以上，且无新增产能投产。即便冬季停产结束，供应恢复也需要时间，短期内无法填补进口和本土产量的双重缺口。



硫磺成本暴涨，利润虽高但涨价逻辑变了



溴素涨价的另一只推手，是成本端的剧烈波动。



在溴素生产成本中，硫磺和硫酸合计占比超过39%。硫磺价格近期创下有记录以来的历史新高，硫酸价格同步飙升。液氯价格更是从2025年的负97元/吨，暴涨至2026年的170元/吨以上，涨幅达274%。



这些原料的涨价，直接推高了溴素的生产底线。即便按2026年的市场价测算，溴素的理论利润率已超过50%，属于高利润化工产品。但问题是，这次涨价的根本驱动力并非需求旺盛，而是供给崩塌。



换句话说，这不是下游抢货导致的繁荣，而是上游根本拿不出货。高利润背后，是无数下游企业被迫停工或接受天价原料的残酷现实。



下游刚需被“绑架”，阻燃剂、医药农药面临生死考验



溴素70%用于阻燃剂，而阻燃剂的下游是新能源电池、PCB（印刷电路板）、电子电气、建材等刚性需求领域。新能源电池领域年增速超过15%，全球阻燃剂标准愈发严格，溴系阻燃剂的年消费增长率仍保持在8%以上。



这意味着，下游企业对溴素的依赖是刚性的，短期内无法替代。



医药和农药领域同样如此。溴苯腈、辛酰溴苯腈、溴虫腈、溴氰菊酯、二溴磷等数十种核心农药和医药中间体，都依赖溴素作为溴化反应的直接原料。一旦溴素断供，这些产品的生产线将直接停摆。



 

下游企业目前只能被动接受高价。但如果价格继续突破历史高位，需求抑制必然出现——减少采购、延迟备货、甚至临时停产，最终倒逼价格回调。这是一场上下游之间的极限博弈。



短期难解，中长期价格中枢已系统性抬升



未来三个月，溴素价格怎么走？



春节前，供应偏紧的格局不会改变。持货方低价惜售，价格高位震荡是大概率事件。3月份，随着国内冬季停产结束，以及约旦JBC可能的部分复产，市场可能出现价格拐点。4月进入海水提溴的旺产季节，供应压力有望进一步缓解。



但中长期来看，有三个结构性变化不可逆转：



第一，国内卤水资源枯竭是长期的。山东莱州湾的产量下降趋势已持续十余年，没有任何新增产能规划。中国的溴素进口依赖度从2011年的不足30%，升至2024年的66%，这一数字还将继续攀升。



第二，全球产能高度集中的风险暴露无遗。以色列ICL、美国雅宝和德国朗盛三家占全球产能60%以上，任何地缘政治或自然灾害冲击，都会直接传导至中国市场。



第三，进口来源单一化问题严重。仅以色列和约旦两国就占中国进口量的64.7%，缺乏多元化的海外供应渠道。



因此，即便中东局势缓和、海外供应恢复，溴素价格也很难回到2025年的低位。价格中枢的系统性抬升，已成定局。



破局之道：技术升级与多元进口缺一不可



面对这场“涨价风暴”，国内企业的应对策略必须双管齐下。



技术端，提溴工艺的升级是唯一出路。空气吹出法虽是主流，但设备庞大、能耗高。电化学氧化法作为绿色技术，可避免使用危险化学品氯气，能耗较传统工艺降低约36%。天津大学与自然资源部合作开发的双氧水氧化新工艺，在低浓度卤水中实现了99.74%的溴利用率。



资源端，必须拓展海外多元货源。目前中国对中东单一产区的依赖过于严重，未来应积极布局俄罗斯、中亚等潜在溴资源区域，分散供应风险。



对于下游企业而言，合理的原料储备策略和供应链管理，已经成为生存必修课。溴素不再是一个可以“随用随买”的大路货，而是需要纳入战略物资管理的关键原料。这场涨价，不是短期炒作，而是一次全球供应链的重构信号。